财通证券：房地产行业销售同比下滑，政策环境持续宽松

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8月21日，财通证券发布房地产行业周报（2023年第33周）。

本周板块回顾：本周（2023/8/11~2023/8/17）申万房地产指数下跌 0.02%，沪深 300 指数下跌 1.37%，板块跑赢沪深 300 指数 1.35pct，在 31 个板块中排第15 位。

行业数据回顾：本周 30 大中城市商品房成交面积 170 平米，环比-3.4%，同比-34.4%。细分城市能级来看，30 大中城市中，一线城市商品房成交面积 41万平米，环比 0.4%，同比-40.0%；二线城市商品房成交面积 95 万平米，环比1.2%，同比-25.9%；三线城市商品房成交面积 34 万平米，环比-18.0%，同比-45.6%。二手房市场方面，财通证券重点监测的 14 城二手房成交面积 138 万平米，环比-0.5%，同比-3.1%。细分城市能级来看，2 个一线城市二手房成交面积 26平米，环比 6.1%，同比-16.2%；9 个二线城市二手房成交面积 105 万平米，环比-2.1%，同比持平；3 个三四线城市二手房成交面积 6 万平米，环比-0.3%，同比 11.3%。库存方面，一线城市中，上海新房库存面积环比上涨 3.1%，深圳和北京新房库存面积环比分别下跌 0.3%、0.8%。从去化周期来看，上海仍保持最短的去化周期，3 个月移动平均去化周期为 5.03 个月。二线城市中，杭州本周暂未公布库存情况；福州、苏州环比分别-1.1%、-1.0%，南京情况较为稳定，较上周基本没有变化。三四线城市中，新房库存面积环比变化不大；去化周期上，3 个城市去化周期均超过 20 个月，其中泉州最长，3 个月移动平均去化周期达到 134.93 个月。

本周政策情况：本周各地仍在持续出台优化政策，如：梅州鼓励提取公积金作首付，推进实施二手房交易“带押过户”；安徽阜阳开展偿还住房商贷委托按月划转公积金业务；湖北潜江出台多孩家庭购房补助政策，最高可奖补 25平方米/套；合肥拟优化公积金政策，支持青年人刚需购房，贷款提取每月一次；四川推进有条件地区开展再交易房“带押过户”公积金贷款业务等。

重点公司跟踪：8 月至今财通证券跟踪的重点企业中，共拿地 15 块，总土地出让金 218.74 亿元，拿地企业为华润置地、万科企业、保利发展、建发房产和招商蛇口。碧桂园首支境内债的展期方案确定，将对发行的“16 碧园 05”本金展期三年，每个账户先付 10 万，到期偿付利息。具体方案为：债券本金展期三年，首付 6%（到期后的第 1、2、3 个月分别支付 2%的本金），第 12 个月支付 10%的本金；第 24 个月支付 15%的本金、30 个月支付 25%本金、第 36 个月支付剩余 44%的本金。

投资建议：销售表现上，本周新房市场及二手房市场总体同环比仍下跌，各能级城市销售表现略有差异。去化表现上，以上海表现最佳，三四线城市去化仍然显著慢于高能级城市。拿地端，主要拿地企业为国央企，除国央企外 8 月至今只有万科在郑州、北京获取地块。政策端，各地仍在陆续发布优化政策以促进房地产市场平稳发展。财通证券认为未来一段时间政策环境仍然有望持续保持宽松。财通证券仍然看好前期在核心区域提前布局、以及在融资端具备更强信用优势的房企，建议关注：招商蛇口、保利发展、越秀地产、中海地产、华发股份、建发股份、滨江集团、龙湖集团。

风险提示：基本面不及预期，行业政策收紧，资金面收紧，个别企业出现信用风险等。

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